Sono stati pubblicati i risultati del primo stress test climatico del settore finanziario coordinato dalla BCE e dalle ESAs, su mandato della Commissione Europea.

Gli IORPs hanno preso parte alla prova (629 partecipanti), al pari delle altre istituzioni finanziarie (110 banche, 2.331 assicurazioni, circa 22.000 fondi d'investimento domiciliati nell'UE).

Nel complesso la transizione climatica non evidenzia rischi sostanziali per la stabilità del sistema finanziario con una perdita di valore degli attivi che oscilla tra il 5,2% del settore assicurativo e il 6,7% del settore bancario (-6,4% per gli IORPs). Se agli effetti della transizione climatica si aggiungono gli usuali shock macroeconomici i risultati diventano più pesanti (-21,5% la perdita di valore per gli attivi degli IORPs). Gli IORPs non sono stati coinvolti nella seconda parte della prova che valuta anche le amplificazioni derivanti dalle interconnessioni tra i vari ambiti finanziari.

Il rapporto è accompagnato dalla precisazione che i risultati vanno valutati con cautela, per via della novità della metodologia di stima e delle problematiche relative alla disponibilità di dati.

Fit-For-55 climate stress test

Gli orientamenti sono emanati ai sensi dell’art. 32(7) e definiscono le procedure e le condizioni per la ripartizione e l’esecuzione dei compiti tra le autorità competenti e le ESAs e il dettaglio sullo scambio di informazioni necessarie alle autorità competenti per garantire il seguito da dare alle raccomandazioni rivolte ai fornitori terzi di servizi TIC delle entità finanziarie designate come critiche dalle ESAs.

Orientamenti congiunti

L’aggiornamento della dashboard sui rischi mostra che i segnali di vulnerabilità per gli IORPs derivano essenzialmente dalla volatilità dei mercati. I rischi macro sono a un livello medio con previsioni di inflazione in ulteriore calo e una crescita del PIL stabile rispetto al trimestre precedente. Anche i rischi di credito rimangono stabili a un livello medio con spread sui credit default swap (CDS) per le obbligazioni societarie in calo. I prezzi immobiliari hanno continuato a scendere nell'area dell'euro, sebbene in modo meno netto rispetto al trimestre precedente.

I rischi di digitalizzazione e cyber sono stabili a un livello medio ma con una prospettiva più pessimistica a causa delle tensioni geopolitiche. Tutte le altre categorie di rischio sono valutate a livelli medi.

Eiopa IORPs risk dashboard

Le ESAs hanno pubblicato il secondo rapporto sull’analisi delle dichiarazioni di cui all’art. 4(1) della SFDR (dichiarazione di considerazione dei PAI vs. dichiarazione di considerazione degli effetti negativi degli investimenti sui fattori di sostenibilità). Gli IORPs rappresentano il 15% del campione dei soggetti che hanno deciso di considerare i PAI a livello di entità e il 12% del campione che ha optato per l’explain.

Il rapporto è corredato da alcune raccomandazioni rivolte alla Commissione Europea, tra cui la principale è rappresentata dalla proposta di rivedere la soglia oltre la quale scatta l’obbligo di considerare i PAI nelle decisioni d’investimento, attualmente fissata a 500 dipendenti. L’indicazione delle ESAs è di adottare un criterio legato alla dimensione degli asset investiti dall’entità finanziaria.

Report on principal adverse impacts (PAIs) disclosures under the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR)