Bruxelles ha presentato la bozza di regolamento per la creazione della nuova agenzia europea per il lavoro. L’iniziativa fa parte del progetto volto a costruire il Pilastro Europeo dei diritti sociali (EU Pillar of Social Rights) e risponde a due esigenze fondamentali: allargare il mercato del lavoro favorendo la mobilità transfrontaliera e favorire la cooperazione tra le varie autorità nazionali. La proposta di regolamento inizia ora il percorso di approvazione che vedrà coinvolti anche il Parlamento UE e il Consiglio UE.

Regulation for establishing a European Labour Authority

Nell’ambito del progetto CMU, Bruxelles ha presentato le proposte legislative per dirimere le controversie legali derivanti dall’individuazione dei diritti di proprietà sugli strumenti di debito oggetto di trasferimento a terze parti e/o di trasferimento transfrontaliero. Quando tali strumenti sono oggetto di scambi transfrontalieri, non risulta sempre chiaro per le parti coinvolte individuare la legislazione di riferimento e quindi individuare con chiarezza i diritti di ciascuna controparte. Situazione analoga potrebbe verificarsi nel caso in cui il titolare di un credito ceda il suo diritto a una terza parte la cui sede legale è stabilita in un paese terzo. L’incertezza su quale debba essere la legislazione applicabile a tali transazioni complica l'uso di questi titoli come garanzia e, al contempo, rende difficile per gli investitori valutare i rischi effettivi della transazione. La proposta della Commissione UE, formalizzata in una bozza di regolamento, prevede che tali dispute andranno risolte applicando la normativa del paese in cui il creditore ha la residenza principale, a prescindere dal paese chiamato a dirimere la disputa giudiziaria. 

La proposta di regolamento è affiancata da una Comunicazione della Commissione UE che chiarisce alcuni aspetti operativi.

Proposal for a Regulation on the law applicable to the third-party effects of assignments of claims 

Communication on the applicable law to the proprietary effects of transactions in securities

Nell’ambito del progetto CMU, Bruxelles ha svelato le iniziative legislative che intende portare avanti in materia di distribuzione transfrontaliera dei fondi d’investimento. L’iniziativa si struttura su due direttrici, la prima prevede le modifiche alle direttive 2009/65/EC (Direttiva UCITS) e 2011/61/EU (Direttiva gestori fondi alternativi); la seconda prevede modifiche ai regolamenti 345/2013 (EuVECA) e 346/2013 (EuSEF). La Commissione UE punta a rendere ancora più semplice il collocamento transfrontaliero dei fondi d’investimento, a tal fine si punta a una maggiore trasparenza sui requisiti nazionali e su un maggiore livello di armonizzazione delle regole nazionali in materia di distribuzione. 

Proposal for a Regulation on facilitating cross-border distribution of collective investment funds and amending Regulations (EU) No 345/2013 and (EU) No 346/2013

Proposal for a Directive amending Directive 2009/65/EC and Directive 2011/61/EU with regard to cross-border distribution of collective investment funds

Nell’ambito del progetto CMU la Commissione UE ha reso note le iniziative legislative che intende portare avanti in materia di covered bond. L’iniziativa si struttura su due direttrici, la prima prevede le modifiche alle direttive 2009/65/EC (Direttiva UCITS) e 2014/59/EU (Direttiva sulla risoluzione e risanamento delle banche); la seconda prevede modifiche al regolamento 575/2013 (Capital Requirement Regulation) relativo all’esposizione delle banche tramite tale strumento finanziario. Le nuove norme sui Covered bond intendono rafforzare l’impiego delle obbligazioni garantite come fonte di finanziamento per le banche, soprattutto laddove i mercati sono meno sviluppati; al contempo gli investitori disporranno di una opzione di investimento più sicura.

Per le due proposte legislative si avvia il percorso legislativo che, nelle intenzioni della Commissione UE dovrebbe chiudersi entro la fine dell’attuale legislatura (2019).

Proposal for a directive on the issue of covered bonds and covered bond public supervision and amending Directive 2009/65/EC and Directive 2014/59/EU  

Proposal for a regulation on amending Regulation (EU) No 575/2013 as regards exposures in the form of covered bonds  

Nell’ambito del progetto CMU, la Commissione UE ha presentato il piano degli interventi in materia di FinTech. I progetti che Bruxelles intende portare avanti puntano ad aumentare le tutele a favore dei consumatori e degli altri attori del settore finanziario a fronte delle crescenti sfide derivanti dallo sviluppo delle tecnologie informatiche applicate al settore finanziario. La Commissione UE punta innanzitutto alla creazione di uno spazio in cui i legislatori comunitari, nazionali, e gli operatori possano confrontarsi per condividere soluzioni operative (EU FinTech Laboratory). Nel corso del 2018 sarà pubblicato il primo rapporto sull’uso delle cripto valute e sarà presentato il piano d’azione sulla blockchain. Iniziative sono attese anche per quanto riguarda la digitalizzazione e la condivisione delle informazioni relative alle compagnie quotate e sulla cybersecurity. Saranno poi pubblicate le linee guida per le autorità di vigilanza europee in materia di regulatory sundboxes (framework definiti dai regolatori che consentono alle start up FinTech di svolgere test in un contesto adeguatamente controllato). Da ultimo saranno varate norme per facilitare l’accesso delle start up FinTech alle piattaforme di crowdfunding.

FinTech Action Plan

FinTech Action Plan - Allegato

Proposal for a Regulation on European Crowdfunding Service Providers (ECSP) for business

Proposal for a Directive amending Directive 2014/65/EU (MiFID2)