L’autorità di vigilanza europea sui mercati finanziari ha pubblicato gli standard tecnici relativi alle seguenti normative comunitarie: MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive - 2014/65/EU), Market Abuse Regulation (MAR - 596/2014) e Central Securities Depositaries Regulation (CSDR - 236/2012). La regolamentazione attuativa ha l’obiettivo di aumentare la trasparenza e la sicurezza dei mercati come pure la tutela dei consumatori. Tra le principali novità rientrano limiti alla quantità di azioni negoziabili nelle “dark pools”, piattaforme di trading privato che consentono agli investitori istituzionali di scambiare grandi volumi di azioni al miglior prezzo e con un minore rischio di fuga informativa, dato che il prezzo degli ordini deve essere rilevato soltanto alla chiusura dell’ordine stesso. Il documento pubblicato definisce anche le regole relative alla best execution e stabilisce che le società d'investimento che eseguono ordini da parte dei clienti dovranno pubblicare annualmente i dati relativi alle cinque principali sedi di negoziazione per ciascuna classe di strumenti finanziari e la qualità di esecuzione ottenuta.

ESMA TS MiFID2 MAR CSDR

Con il regolamento 2015/1515 la Commissione Ue ha esteso fino al 16 agosto 2017 l’esenzione dall’obbligo di compensazione presso una Controparte Centrale (CCP) per i derivati OTC standardizzati.

CommissioneUE EMIR Esenzione FPClearing

Le tre autorità di vigilanza europee hanno pubblicato le risposte ricevute alla consultazione congiunta sulla rappresentazione dei rischi e dei costi nel KID previsto dalla normativa PRIIPS (Packaged Retail and Insurance Based Investment Products). Gli standard tecnici regolamentari dovrebbero essere posti in consultazione nel corso dell’autunno.

ESAs StandardTecnici KID

Brian Hayes, relatore del provvedimento alla Commissione Affari Economici e Monetari del Parlamento Europeo (ECON) ha presentato le sue proposte di emendamento alla direttiva Iorp2. Le modifiche principali riguardano la valutazione del rischio. La proposta originaria della Commissione di prevedere una regolare valutazione delle procedure di controllo interno e del risk management verrebbe completamente stracciata perché troppo invasiva per gli sponsor dei piani pensionisti e quindi potenzialmente in grado di diminuire l’offerta di piani pensionistici. Il relatore propone di tarare il risk assessment sulla base del principio di proporzionalità. Altre novità sono inoltre previste per l’attività transfrontaliera.

Iorp2_RelazioneECON

L’autorità di vigilanza europea sui mercati ha avviato una consultazione pubblica sui meccanismi di remunerazione dei gestori di fondi armonizzati e alternativi, così come previsto dalla direttiva UCITS . Il documento di consultazione riguarda questioni come la gestione di società che formano parte di un gruppo, la definizione di commissioni, l'applicazione di diverse norme settoriali e delle norme applicabili a terzi in caso di deleghe e le quote di pagamento del fondo o di altri strumenti diversi. La scadenza per l’invio delle risposte è fissata al prossimo 23 ottobre 2015. L’obiettivo dell’ESMA è quello di estendere, secondo il principio di proporzionalità, le previsioni della direttiva AIFMD anche ai gestori di fondi armonizzati.

ESMA_ConsultazionePoliticheRetribuzioneUCITS_FIA