Lo studio analizza l'impatto delle Linee Guida ESMA sull'uso di termini ESG o, più in generale, legati alla sostenibilità, nei nomi dei fondi di investimento dell'UE.

La ricerca non riguarda gli IORPs ma riveste comunque interesse per il settore alla luce della classificazione dei prodotti finanziari sostenibili introdotta nella proposta di revisione della SFDR. Lo studio dà conto di una ampia attività di rebranding: circa due terzi dei fondi hanno cambiato il proprio nome, mentre più della metà ha aggiornato la propria politica di investimento. La maggior parte di questi cambiamenti ha comportato la rimozione totale dei termini ESG, con molti fondi che hanno adottato terminologie alternative come "Screened", "Scored" o "Select".

I fondi con una maggiore esposizione ad attività legate ai combustibili fossili che violano i criteri di esclusione definiti dai Paris aligned benchmark -PAB, cfr. Regolamento UE 2020/1818- sono stati molto più propensi a rimuovere i termini ESG dai loro nomi piuttosto che adeguare la politica d’investimento. Non sorprende che i gestori con sede negli Stati Uniti siano stati più inclini a rinominare i propri fondi rispetto ai gestori europei, riflettendo probabilmente il crescente sentimento anti-ESG negli USA. Va comunque segnalato che i fondi che hanno scelto di mantenere le denominazioni ESG nel nome hanno ridotto la loro quota di partecipazione in combustibili fossili più rapidamente rispetto agli altri fondi, con una diminuzione di oltre il 40% rispetto ai livelli precedenti alla pubblicazione delle linee guida.

Le linee guida ESMA, il cui obiettivo è quello di combattere il greenwashing, stanno quindi centrando il loro obiettivo spingendo i fondi con strategie ESG meno ambiziose a rimuovere tali termini, incoraggiando al contempo quelli più impegnati a migliorare il grado di sostenibilità dei portafogli sottostanti.

Impact of ESMA Guidelines on the use of ESG or sustainability related terms in fund names

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