Lo studio (Banca d’Italia, Questioni di economia e finanza, n. 1002) analizza la relazione tra le valutazioni ambientali delle società e il costo del finanziamento sul mercato globale delle obbligazioni verdi.

L'analisi si concentra sul costo del debito delle società emittenti in funzione dei punteggi ambientali a loro assegnati da agenzie specializzate. Si considera anche il ruolo dell'eventuale certificazione green dei singoli titoli emessi. Le imprese che dispongono di un elevato punteggio ambientale collocano le proprie obbligazioni verdi a tassi inferiori rispetto agli altri emittenti. Allo stesso tempo, anche le imprese con punteggi ambientali più bassi ottengono condizioni più favorevoli sulle obbligazioni verdi rispetto al finanziamento mediante titoli ordinari. I risultati suggeriscono che il mercato tende a premiare i green bond anche al netto del profilo dell'emittente.

Indicatori ambientali e valutazione delle obbligazioni verdi